高通拒绝分拆两大业务，称现状更具优势

这个话题真的终结了吗？

提到高通，我们会首先想到它的智能手机半导体业务，可能会忽略另一大主业——无线专利授权。关于是否分拆高通两大业务，一直是该公司内部争论不息的话题。

据美林美银分析，高通两大主业的价值在每股65美元左右，而目前高通股票周一报收于每股46.83美元。要知道，虽然去年高通大部分的营收来自于移动半导体销售业务，但是大部分的利润却来自于技术授权业务。由于认为将其两大主业分拆后，可以提高股东的回报，部分投资者呼吁高通剥离移动半导体业务。

在今年4月份，一位叫做Jana Partners的激进投资者正式向高通提出了战略评估项目，希望其考虑将两大主业分拆成两家独立的公司。

高通已经委派了一个特别委员会来评估分拆计划，高通和Jana Partners在今年早些时候同意加入公司董事会的新董事也进入了特别委员会。

在进行了5个月的评估后，高通本周二正式向股东交待分拆计划后续。高通发布声明：“当前的结构具备战略上的优势，我们即将迎来技术转型并准备将技术推广到新的用户体验、服务和行业中，公司目前的结构能够最好地推动高通的成长。”

据悉，特别委员会最终认为当前的公司结构为高通建立了重要且独特的战略优势，并且还将继续推动股东价值增长。

在高通董事会看来，从专利授权中获得的利润被投入到芯片研发之中了，而芯片业务的研发工作又让高通获得更多的专利，增强高通的技术授权业务。正是这样高通才一直在这一领域保持技术上的领先地位。

从长远的利益来看，目前的“二合一”模式还能良好地运转下去。但把这相互交叉在一起的业务拆开，无疑是杀鸡取卵。

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