成功“逆袭”英特尔后，AMD能开启一个新时代吗？

为了未来，英特尔挥泪斩掉“傲腾”项目。而AMD则在收购赛灵思之后一飞冲天。

正所谓“三十年河东，三十年河西”，曾经被英特尔压得喘不上气的AMD，如今已经成长为美科技股的“门面担当”。

今天凌晨，美国处理器巨头AMD公布了一份极为亮眼的季度财报。

据财报数据显示，AMD在今年Q2季度中营收为65.5亿美元，同比去年增长70%，这是AMD连续第8个季度实现增长。

利润更是实现了翻倍，在非GAAP规则下实现净利润17.07亿美元，同比大涨119%。

在低迷的市场环境下，科技巨头们的“年中大考”均不及预期，老对手英特尔更是交出一份“灾难性”财报的前提下，AMD的出色财报既证明了自身的实力，也为失望的投资人们增添一份信心。

多条业务，全面反超

在分析AMD的财报之前，我们先回顾一下英特尔第二季度财务报告：本季度中，英特尔收入同比下降22%，收入低于预期14%，亏损约4.54亿美元。

在非GAAP规则下，英特尔营收为153亿美元，同比下滑17%，为1999年以来最差的季度收入。而净收入为12亿美元，同比下滑79%。

图 | 英特尔Q2财报

如果我们将英特尔与AMD两者财报做一个对比，可以发现其实差距并不大。但要知道，英特尔身为昔日的芯片大王，在过去20多年的竞争中，几乎一直压着AMD打，如今只能负重前行，这一幕另人唏嘘。

图 | Non-GAAP规则下AMD第二季度财报

我们再将两者业务进行对比，可以发现问题所在：英特尔三大传统强势业务均出现营收和利润暴跌，而AMD相对应的业务则表现抢眼：

·AMD客户事业部（包括台式机和笔记本电脑芯片）营收为21.52亿美元，同比增长25%，营业利润6.76亿美元，同比增长26%；

· 英特尔个人电脑业务，营收下降25%、营业利润暴跌73%。

· AMD数据中心事业部（包括云计算和大型企业客户的芯片）营收14.86亿美元，同比增长83%，营业利润4.72亿美元，同比增131%；

· 英特尔数据中心与AI业务，营收下降16%，营业利润暴跌90%，仅有2亿美元。

· AMD本季度最亮眼业务——企业、嵌入式和半定制事业部（包括网络和汽车芯片），营收达到12.57亿美元，同比增长2228%，营业利润6.41亿美元，同比增10583%，这得益于AMD在第一季完成的对赛灵思的收购；

· 英特尔网络与边缘计算业务，营收增长11%，营业利润暴跌60%。

可见，英特尔在三大传统业务上的全线“溃败”，刚好与AMD形成了完美对比。

在新兴业务上，AMD游戏芯片业务的销售额同比增长32%，达到17亿美元。在拿下PS5、Xbox、Steam Deck等游戏设备订单之后，AMD在游戏主机设备几乎形成“垄断之势”。

反观英特尔的三大新兴业务：

·代工业务营收下降54%，从去年同期盈利5.2亿美元，到这个季度亏损1.55亿美元。

·GPU显卡业务在成功上市后营收上涨5%，但亏损从1.68亿扩大到5.07亿。

· 唯一撑起英特尔门面的智能驾驶Mobileye业务，营收上涨41%，利润上涨43%，但依然处在烧钱阶段。

核心PC芯片业务表现惨淡，新兴业务又难堪大任，资本市场对于英特尔的失望完全可以理解。

其中，晶圆代工业务是为了长期利润和增长做出的选择。但在台积电和三星两座大山面前，英特尔靠现有的订单以及“美国企业”的身份很难溅起太大的水花，反而拖累了传统核心市场的技术迭代。

而AMD，一直将所有精力放在其核心市场（CPU和GPU）的技术研发和迭代上，并没有轻易开拓其他热门市场，虽然缺席了智能汽车等新兴领域，但这样的深耕反而给AMD带来了比四处开花的Intel更好的回报。

值得一提的是，就在两家公司发布财报间隙，一颗疑似为工程版锐龙5 7600X的芯片出现在测试平台UserBenchmark资料库中，引发AMD粉丝的狂欢。

图 | 锐龙5 7600X跑分

作为5nm制程Zen 4架构的第一批产品，定位于中端跑量市场的7600X在单核测试方面已经能压过英特尔阵营的旗舰芯片i9-12900K一头。

可以看出来，在两家公司的贴身肉搏的PC和服务器芯片市场，AMD还会给消费者带来新的惊喜。

惊喜之外，仍有危机

在出色的财报背后，AMD CEO苏姿丰也带来了一个坏消息：AMD对Q3季度的预计营收为67亿美元、上下浮动2亿美元，同比增长55%左右，略低于分析师预期。

同时她也提到了下滑的主要原因，那就是PC销量的下滑，虽然AMD数据中心处理器业务依然能保持增长，但难以抵消PC市场下滑带来的影响。

早在今年第一季度，苏姿丰就对PC业务的下滑给出了“高个位数”（5%-9%）的预期，而如今这个数值来到中双位数（mid-teens，可理解为跌幅比15%还多）。

前面提到，英特尔的业务暴跌正是由于PC市场的不佳表现，从而让AMD抢夺一部分份额，而如今连AMD都要招架不住PC市场的颓势。

图 | Zen 4架构芯片

据市场调研机构IDC公布的数据，全球传统PC出货量在2022年第一季度同比下降5.1%后，第二季度更是下滑15.3%，出货前三名的联想、戴尔、惠普分别同比下降12.1%，27.6%以及5.3%。该数据也恰恰佐证了苏姿丰的预测。

对此IDC研究经理在报告中写道：PC市场的下滑缘于消费者对于经济衰退的担心以及消费习惯的改变（例如手机、平板等跨设备类型），因此消费者对于个人电脑的需求在短期内有所减弱。

图 | PC市场销量预测图

除此以外，横跨多年的“显卡矿难危机”更是让主机DIY市场的广大玩家们失去耐心。

PC市场的萎靡，让传统PC厂商们纷纷讲起新故事。作为上游配件厂，AMD与英特尔同样需要寻求新出路。

总得来说，两者选择不一样的路线，一个求稳，一个急进。其结果就反映在财报里：求稳的AMD继续在芯片领域稳扎稳打，而英特尔则在充满不确定性的新市场屡屡受挫。

但我们并不能因此就否认英特尔的选择，从长远来看，英特尔选择代工业务、自动驾驶业务显然更有想象力，而AMD选择的游戏机同样也要面临移动市场的竞争。

同时，传统PC业务只是AMD与英特尔的战场之一，两者还要在服务器市场等多个领域进行竞争。

结语

AMD的出色成绩，全靠同行衬托。

在去年1月份被任命为英特尔新任CEO的时候，基辛格曾一度被外界视为这家半导体巨头的“救世主”。在受够了前任CEO重财务轻技术的作风之后，投资者和英特尔内部人员都希望基辛格能带领英特尔重回“技术为主”的路线中。

但转型之路并不容易，在台积电和三星两座大山面前，发力代工需要时间和产品验证。可惜时间并不等人，英特尔的转型之路远远落后芯片行业的发展速度。

如今基辛格交出的财报一份比一份糟糕，公司和自身的前途都来到了命运的危险关头，AMD能趁机反超英特尔也不足为奇。

但AMD也不能因此松懈，毕竟英特尔的底子在那里。更何况，还有一家名叫“英伟达”的企业，正在虎视眈眈。

最后，记得关注微信公众号：镁客网（im2maker），更多干货在等你！